中国天然橡胶集团公司呼之欲出，橡胶能否借力走出底部

据媒体报道，日前，中国天然橡胶协会副会长郑文荣表示，正在推动国内天然橡胶企业横向纵向一体化发展，组建中国天然橡胶集团公司，届时将海南、广东、云南农垦等规模较大的天然橡胶生产企业进行整合重组。

上海期货交易所天然橡胶指数月线图

受车市低迷影响，去年以来，上海期货交易所天然橡胶持续底部盘整走势，海南橡胶等相关上市公司股价走势也是萎靡不振。橡胶集团的组建，通过将国内较大的天胶生产企业整合重组，必将提升原材料端的定价和议价能力，也有利于统筹生产决策。对胶价正面影响毋庸置疑，对相关上市公司形成利好影响。

从上图不难看出，近两年胶价下行幅度一度超过50%，底部极值已接近2016年初的一个长期低点9610，距离2008年金融危机时的低点8700一线也相去不远，在有数据的年份以来，整体上处于偏低位置。

601118海南橡胶周线图

天然橡胶行业代表性上市公司海南橡胶自2015年中大盘见顶后反复下行，在年初的那轮上涨中满打满算反弹幅度仅有30%，至本轮回调低点几乎抹去全部涨幅。但近期也逐步缩至地量，到了酝酿一波反弹的时机。而此时相关胶企整合重组的消息一出，第二买点形成的概率大增。如果非要看个目标位的话，可以先看上一轮高点6元左右。后期整合重组的方向和力度将至关重要。

若力度很大且资源向上市公司方向倾斜，能够真实受益，则压力区自然上移；若力度不及预期或本公司未能从中获得更多资源，则可能只是一波短暂的反弹。

大连商品交易所铁矿指数周线图

综合来看，如果近期国际上不出现较大型的突发性危机，则天然橡胶价格有望缓步走强。但另一方面则要看到，需求端的好转绝非一日之功，希望胶价高歌猛进，走出之前铁矿般凌厉的上涨也是不切实际的。