市场关注点，开始转回到国内经济的实际情况。
年初到现在，消费、科技等强势板块累计涨幅可观，四季度投资者的诉求转为“落袋为安”、“求稳”。而密集披露的三季度业绩预告，可以说是上市公司的“秋场大点兵”，大考成绩如何？
10月15日是创业板（强制披露）、中小板、深证主板（有条件强制披露）三季报预告的截止日。截至目前，A股披露率超过50%，今天我们也来梳理一下，三季报值得关注的业绩亮点行业和投资机会：
一、总体上看，创业板扭亏微盈，主板行业增速继续分化
综合来看，三季度上市公司盈利增速呈现了一个低单位数增长。有券商做出了三季报整体预计平淡的判断（建投、安信等）。
创业板扭亏微盈：剔除温氏、乐视、光线传媒后，净利润累计同比1.4%，结束了连续四个季度的累计同比负增长。
数据来源：Wind
有几个行业单三季度增速突出，从大类行业角度观察，金融服务、信息消费、中游制造类行业单三季度增速明显（见下表）：
大类板块利润增速，数据来源：wind
其实，我认为上市公司盈利增速在四季度在低基数背景下，可能会有回升幅度。从细分行业来看，各行业业绩中位数见下表（天风证券整理），还是有不少增长不错的行业：
各行业Q3预告中位数增速，数据来源：wind，天风证券
二、三季度高增速行业有哪些？
1、建材
（Q3-Q2=52.5%，四季度业绩增长预期明显，挖掘机、水泥后市表现值得期待）
今年前三季度，基建的基本面走势平稳向上：国家统计局数据显示，1-8 月国内基建投资累计增速为3.19%。
2019年的基建投资，被作为对冲经济减速的重要手段。从往年规律上看，四季度通常是基建相关政策的密集出台期，政策能改善对水泥、工程机械设备等需求预期；另外，四季度通常是施工旺季，这两个重要的因素会支撑地产板块四季度业绩的增长。
天风证券认为，以建材中的重要品类，挖掘机、水泥后市表现预计良好。挖掘机销量出现小幅回升的趋势，水泥产量有望在四季度触底回升。
2、农林牧渔
（Q3-Q2=24.5%，“猪价节节攀升，上市公司进入业绩兑现期”）
2019年前三季度，农业股的涨幅是53.23%，跑赢大盘34.09 个百分点。
从子行业对比来看，1-9 月禽养殖、畜养殖、饲料三个板块涨幅分别达 79.57%、 71.90%、68.96%，林木及加工、宠物食品、水产养殖三个板块有不同程度下跌（海通证券）。
海通证券认为，四季度生猪供应仍将维持较为紧张的状态，国内生猪价格有望维持高位水平，年底的消费需求上升或将进一步拉升猪价。
3、通信
（Q3-Q2=31.2%，四季度股票涨幅或将低于三季度涨幅）
数据来源：wind 平安证券
在投资者的眼中，三季度通信板块有很多亮眼的表现：
中国科技产业扛旗者、A股TMT板块晴雨表——华为三季度报告单季度销售收入同比增长26.7%，远超过二季度的12.8%。
也是在三季度，运营商5G迎来大规模建设期，设备商陆续进入规模化出货阶段。中国联通17号宣布，今年5G基站建设任务完成过半。
中信证券认为，在四季度，通信板块将持续震荡向上。除了2019年这个5G元年背景下，5G、华为产业链将看到业绩的不断提升，在大国博弈背景下，国产替代+安全可控也将迎来历史性的发展机遇。
但早前，在下半年的8月，通信板块涨势上来了两个月，电子、通信、计算机和传媒在不到60天内分别上涨23.9%、15.2%、16.6%和10.2%。三季度一波涨幅之后，四季度涨幅预计不会高于上一季度。
天风证券研报统计，这两年通信上市公司在四季度的涨幅都低于三季度涨幅。9月10日后，我们也看到通信大幅调整，回到9月起点。
这其中的一个影响因素是手机产业链节奏：苹果手机的新品发布会在每年9月。华为等国内品牌的新品推出也集中在这个月份，所以消费电子产业链的上涨预期往往在8月份就会形成，等于是提前透支一波上涨预期。
另外，8月底中报公布之后，部分科技股会直接发布三季报预报，这也使得估值切换早早的完成。所以在三季度一波涨幅之后，四季度通信的涨幅预计不会高于上一季度。
标签： 增速 投资机会 板块 盈利 解读
