解决低油价的良方就是低油价

在经历了10年的持续增长后，美国天然气产量可能会开始放缓。

金融压力继续席卷整个行业。钻井商多年承诺经济增长将带来繁荣，之后，一些最大的钻井商正在改变论调。一些公司没有不惜一切代价实现增长，而是削减开支，故意降低增长目标。

今年大部分时间一直存在这种动态态势，但公布最新一轮财报后，一些页岩气高管发表了一些高调的言论，强调了这种变化。

人们的注意力主要集中在石油勘探与开发上，尤其是二叠纪的勘探与开发。但页岩气企业的路线调整也同样重要。

EQT能源公司恰好是美国最大的天然气生产商，从侧面反映了市场低迷这一局势。总部位于匹兹堡的页岩钻探公司主导着马塞勒斯（ Marcellus）页岩，但其财务业绩却令投资者望而却步。该公司股价自今年年初以来下跌了一半，与五年前相比下跌了80%，尽管产量有所增加。

EQT能源公司一直大力支持提高钻井技术，许多公司都采用了这种技术，但效果不一。EQT吹嘘水平井越来越长，但却遇到了麻烦。一年前，该公司表示，支出将高于预期，部分原因是“超长水平井的学习曲线”。这项实验耗费该公司数亿美元。

这些失误导致了公司改变管理方式。托比·赖斯（Toby Rice）是Rice Energy的负责人，该公司于2017年被EQT收购。在一系列惨淡的财务业绩之后，赖斯在今年早些时候解雇了EQT的首席执行官。他向股东兜售的是削减成本和自由现金流的理念，而不是激进的增长。

他的标志性举措之一是重大的企业重组。在公司第三季度的财报电话会议上，赖斯强调了这次改革，认为它简化了组织结构，打破了部门之间的“竖井”。他还说，EQT公司正在“大规模组合开发”方面取得进展，也就是每口井打10到25口井的标准方式。这种方法的关键之处在于，钻井是提前数年计划的，因此一切都是精心设计，考虑到了其他位置的钻井以及可用的管道空间。

在第三季度，赖斯表示，该公司正在降低递减率，并在其他钻井效率方面取得了成功。赖斯在财报电话会议上对投资者表示:"百日计划在启动我们的改革方面取得了巨大成功。”

但另一个议程项目是削减开支。作为莱斯重组计划的一部分，EQT几个月前裁员25%。该公司在2020年部署的钻井平台数量将是今年的一半，不过赖斯表示，这是提高效率的重要证据。该公司将在2020年削减约5.25亿美元的资本支出。

重要的是，生产增长将会停滞。

赖斯去年10月在匹兹堡举行的一个行业会议上表示:"我们是自身成功的受害者，但解决低油价的良方就是低油价。"EQT公布第三季度亏损3.61亿美元，低于上年同期的1.27亿美元。

今年10月，赖斯曾表示，价格较低也有好处。他说:“由于汽油价格很低，你看，我们正在增加对我们产品的需求。我们为消费者提供了很多便利。”

但这是对页岩气行业面临的熟悉难题的乐观看法。钻井公司在经济上举步维艰，尤其是当天然气价格在2.5美元/百万英热以下时。低价格可能刺激需求，但企业正在烧钱。

现在，该行业不得不痛击时局。更高的需求和更低的增长可能有助于提高价格，但在更高的价格下，天然气行业将面临来自其他能源的激烈竞争。公用事业可以更加依赖燃煤电厂，而可再生能源正日益成为新能源发电成本最低的选择。

然而，在短期内，这种在天然气价格上涨时出现的动态变化几乎是没有意义的，因为库存中充足的天然气可能会对价格构成上限。EIA的最新数据显示，截至11月1日当周天然气库存增至3.729万亿立方英尺(Bcf)，较上年同期高出5300亿立方英尺。美国天然气库存目前高于五年平均水平。

在去年冬季来临之前，油价曾短暂上涨，但随着冬季来临，价格回落，波动性相对较低。这是在库存紧张的背景下发生的。今年，美国进入了一个供应充足的冬季。

钻井工人们可能在祈祷一个寒冷的冬天，这可能是近期唯一能让油价走出低迷的事情。美国银行(Bank of America)在最近的一份报告中表示:“整个北半球的暖冬或宏观环境恶化，可能对所有地区的天然气价格造成灾难性影响。”

翻译：吴泽清

审校：王洒洒

编辑：董心怡