生意社11月16日讯
11月上半月以来，国内冷轧价格一改颓势，直线上涨。一方面是由于冷轧钢厂开工率下降，市场供应有所减少，部分主流资源缺货，导致贸易商报价频繁上调；另一方面则是原料热轧期货价格持续走高，市场跟涨情绪升温，进而推升冷轧价格。但是据生意社了解，除去月初涨价后的一波采购热潮出现后，后来的终端采购积极性并不高，基本保持少单少量行情，但相比于10月，11月市场行情明显好转。
据生意社价格数据监测显示，截至11月15日，上海1.0*1250的冷轧卷市场均价在4267.50元/吨，较月初上涨0.95%，同比依旧下跌4.98%。其中本钢4270元/吨，鞍钢4250-4290元/吨，马钢4270-4280元/吨，武钢4250-4270元/吨，除鞍钢外，其余钢厂产品高低价差明显缩小，主要是由于目前终端对品牌的要求开始放松，基本按照哪家便宜哪家采购的操作思路。另外贸易商对11月下半月行情目前持乐观态度，认为减产和补库需求或继续支撑冷轧价格。
分析10月至11月上半月的冷轧市场，其原料端热轧板卷价格的跌幅相对较小，整体保持震荡行情为主，且11月以来亦止跌反弹，进而支撑冷轧价格。不过相比于热轧目前市场3600元/吨的均价行情，与冷轧(4270元/吨)的价差仅在670元/吨。且据生意社了解，部分冷轧贸易商的钢厂订货价格在4200元/吨，看似卖货还有近70元/吨的利润，但是如果算上其他成本，其盈利空间也仅仅在30-40元/吨。因此就冷热扎目前的价差来看，钢厂盈利空间基本很少，未来冷轧或还有上涨空间。
供应方面：截至11月15日，全国29家47条冷轧产线，停产线增加9条，整体开工率在80.85%，已连续3周下降，创8个月以来的新低水平；产能利用率为72.92%，亦连续3周下降，创下8个月以来的次新低；钢厂周产量在73.81万吨，连续下降4周，创下5个月以来的新低。整体显示冷轧市场供应在当期的时间节点上，明显有所下降，主要是由于前期价格下降后，部分钢厂停减产所致。
库存方面：截至11月15日，全国29家冷轧钢厂库存量在28.17万吨，周环比降幅仅0.79万吨，整体库存水平正常偏低。而26个主要城市市场库存在109.64万吨，连续下降4周，创下2个月以来的新低水平，整体库存水平与10月相当。因此，整体冷轧厂库消耗较少，社库消耗增加，主要是由于市场贸易商在低价清库，回笼资金，厂家直发资源暂不订货所致。不过终端自提相比前期亦较少，且受制于严查超载现象，物流时间延长也有一定的影响。
需求方面：据中国汽车工业协会数据，2019年10月，汽车销量同比降幅收窄。产销量比9月分别增长3.9%和0.6%，比2018年同期分别下降1.7%和4%。1-10月，汽车产销量比上年同期分别下降10.4%和9.7%，产销量降幅比1-9月分别收窄1和0.6个百分点。2019下半年以来，我国汽车产销虽呈现了降幅逐渐收窄的走势，但在国内市场消费需求不足、国六标准带来的技术升级压力、新能源补贴大幅下降等因素的影响下，市场总体回升的幅度有限。而这些影响因素短期内仍将存在，因此行业将继续承压，企业分化也将更加明显。因此短期有所支撑冷轧需求。
从技术面上分析，从冷轧现货K线图上看，连续两周K线为“红柱线”，且7日均线刚刚上穿30日均线，并持续向上，显示冷轧价格有继续上涨的动能，且成交量逐步增加，涨幅空间扩大。另一方面，热轧期货主力合约近期连涨3天，并涨势良好，或将继续推升冷轧现货价格。
综上所述，生意社冷轧分析师认为，当前冷轧市场基本面已经转变成“供小于求且紧平衡”态势，还有上涨空间。另一方面，随着冬季临近，钢市淡季效应显现，北方市场已经逐步呈现“有价无市”行情，虽然北材南下需求尚存，但终端年末的补库需求，目前尚未开启。加之在三季度，钢坯与板材市场进口较多，或在11月显现，因此后期的市场供应或增加。因此或再次呈现出“供需宽松”格局，进而拖累现货价格。最后，12月钢厂采购定价普遍持平为主，所以预计冷轧市场在11月下半月或整体震荡上涨为主，涨幅或少于上半月。涨幅空间20-40元/吨，均价预计在4290-4330元/吨。
来源: 生意社
标签： 颓势 强势 上涨 生意 市场
